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自主管理 让信托公司前行路充满阳光


时间:2010-06-30 打印 文字大小: | |

发布时间:2010年06月26日

作者:上海国际信托有限公司刘文雯

链接:http://www.financialnews.com.cn/xt/txt/2010-06/26/content_294918.htm

驾车上坡的司机会通过“降档减速”来获得更强的驱动力。如今,信托公司在经历了连续数年的业务扩张和资产膨胀后,也开始面临规模与效益的抉择。有些信托公司在深刻思考之后,更倾向于具有战略意义的自主管理方式,不惜放缓前行脚步来积蓄更多的能力与智慧,巧妙地在短期利益与长远战略中寻求平衡,试图以更有实质效果的创新完成从“卓越成长”到“基业长青”的跨越。

  在过去五年间,信托业取得的骄人成就是有目共睹的。从2005年至2009年,我国的国民生产总值从18.31万亿元增长到33.54万亿元,增长率达到83%;与此相对比,信托行业的受托资产规模从1946亿元增长到20079亿元,增长了9倍多;信托业务收入从15亿元增长到93亿元,增长了7倍多;年发行集合信托产品规模也从490亿元增长到1251亿元,增长了近两倍。以信托方式进行资产管理和财富管理,已经成为提高中国居民财产性收入的重要渠道,也使得社会各界能够有机会分享中国经济成长的盛宴。

  然而,财富管理市场的竞争压力和经济金融体系的结构性变革,再度考验着信托公司的生存空间。在回归本源的道路上,信托公司拥有的资源和能力还远远不够,饱受规模化、标准化、可持续业务模式无法建立的困扰。同时,信托机制在各类金融产品中的广泛应用也终结了信托公司的专属优势,“短、平、快”的盈利模式对大多数信托公司而言既是现实的选择,又是无奈的选择。53家信托公司披露的2009年度报告显示,信托行业的受托资产规模比上年增长了65%,但是,信托业务手续费及佣金收入却与上年基本持平,巨大的反差意味着现有信托业务模式的困境和局限,改革创新成为信托公司应对前进道路上各种新问题、不断开拓事业发展新局面的唯一法宝,意义十分重大。

  审视现有的信托业务模式,银信合作具有十分突出的代表性:一方面,银行为信托公司带来了庞大的资产规模,提供了获取优质项目资源的良好渠道,使其摆脱了营销网络十分有限的束缚,并降低了固定收益类信托产品的投资门槛;另一方面,由于银行在合作中处于绝对强势地位,常常将信托公司视为发展中间业务、调整信贷资产结构的“管道”或“平台”,造成资金运用集中于简单业务,或仅为“出表”突破资本充足率的限制,或导致银信合作的交易结构不够严密和审慎,或造成法律上受托责任的泛化和扩大,最终削弱了信托公司的产品创新度和盈利空间,增加了潜在的经营风险,影响了竞争力的持续提升。

  目前,信托业务转型已经迈进了改革深水区,自主管理概念的提出顺应了发展潮流,是管理层对信托公司以“管道”、“平台”角色所开展的银信合作、信政合作的一种警示性否定,更是站在信托公司长远发展角度的一种前瞻性引导。

  加强自主管理,已经成为信托行业的普遍共识,是不再具有争议的改革目标。运作规范、能力突出、服务细致、管理专业的信托公司必将在财富管理市场上脱颖而出,在社会金融服务体系中扮演越来越重要的角色。从国际经验看,自主管理意味着能为高净值客户提供专业与独特的资产管理服务,国外信托公司大多建立了以客户经理为中心的服务团队,能够结合客户各类需求提供有针对性的产品服务或解决方案,这些公司也拥有覆盖多种资产领域和投资渠道的产品团队,并能够有效整合外部金融资源,形成了相当完整的金融产品线,可以在资产管理和受托服务的众多运作细节上展示其专业性,最终,在长达百年的积累、探索后,他们向客户提供了可信赖的、全方位的一站式服务。

  从国内发展看,我国经济持续快速增长,富裕人群不断增多,居民投资于非储蓄金融资产的需求日益提高,都为信托业的持久增长提供了市场容量和发展空间。目前,很多金融创新都离不开信托制度的配合和参与,信托公司具备了全方位、多层次、宽领域地参与金融服务的比较优势,而自主管理正是未来发展的原动力,能够在深层次上解决自身能力不足的问题,并在多方面提高信托公司的竞争优势。尽管部分信托公司依靠大企业集团也获得了发展和成功,但是主动管理能力的欠缺、自主参与项目的深度不足,既不利于信托公司长期持续的稳定发展和积累专业管理经验,也无助于信托行业一些根本性问题的解决,极易使自身被外部市场环境的变化所裹挟。要真正实现自主管理,信托公司还需要更深入的研究与坚持,必须致力于信托机制特色,不断提高资产管理能力,专注于各类业务和产品的创新,在每个运作环节体现专业技能,建立强健的客户服务网络与模式,即便在开展专业分工、外聘投资顾问时也要同样保持主导地位,最终,自主管理将使信托公司在财富安排上发挥更独特、更积极、更有效的作用。

  毋庸置疑,信托公司一直是中国经济发展和金融体制改革的先行者与探路者,在过去的三十年中,无数的金融人才从信托业孕育而出,无数的金融事件被信托业赋予了时代内涵。如今,加强自主管理对信托公司而言,其实是“新一轮”的长征,信托公司既要心怀“不积跬步,无以至千里”的信念,为取得的每一进步而欢欣鼓舞,也要充分估计前进道路上可能遇到的困苦艰辛,甚至是创新折翅的落寞。无论如何,困扰信托公司前行的迷雾已经散去,未来发展目标已经明确,只要秉持自主管理的旗帜,全力以赴地提高投资管理能力与资产配置能力,信托公司的未来征途一定会充满阳光。

来源:人民网