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《中国信托产业发展之路》报告摘要


时间:2013-05-22 打印 文字大小: | |

自改革开放之初中国信托业就得以恢复。如今三十多年过去,中国已经成为全球第二大经济体,人均GDP已经追赶至与美国和日本相差四至五倍的水平,但人均信托服务水平仍与之相差百倍以上。我国财产管理滞后于经济发展的弊端已经显露出来。巩固和提升社会经济发展成果,越发迫切地需要重视和加强社会财产管理。在代际财产传承、私人财富管理、公益及社会事务管理等相关领域中,信托制度与行为方法一向独具优势,历经实践检验。提高信托服务水平,是实现上述目标的必由之选。

本报告由此问题出发,首先重新考察过去两百多年间世界信托产业史的历史逻辑,并试图回归理论的理性,概括市场经济条件下信托行为与信托产业运行的基本原理及经济性质。这些内容的梳理对于回答长期困扰中国信托业监管与经营的难题——信托是什么,为什么会有信托?该如何发展信托?提供了更加具体的结论与解释。历史现实与理论理性为中国信托产业的长远发展提供了向导指引。国内各种现实体制及历史束缚因素终将如尘埃般散去。当前的市场环境已接近于万事俱备,只欠东风。产权制度、社会财产积累及形式多样化等背景条件都得到了大幅改善,不再构成市场阻碍。日益迫切的遍及社会各层的财产积累与传承需求,庞大社会财产(资产)存量流动性的改善需求,宏大的社会管理与服务的转换需求,都为信托产业与信托业的崛起创造了契机。

反观国内的现实体制,信托业务类型单一,其他金融机构从事的具有信托实质的业务尚游离于信托业监管之外。通过中外比较,国内信托产业格局相对国外成熟版图的残缺不全和扭曲状况清晰可见。因此,调整国内的信托产业发展方向,不妨按图索骥。

针对我国当前残缺的信托制度与产业组织结构如何进行修复性重构,报告提出了若干建议。为促成全国统一的全面健康发展的信托服务市场,应当根据明确界定的信托行为特征,统一信托行为监管规则,且有必要制定《营业信托监督管理办法》。在制度细节方面,建议实行信托产品注册制度,厘清受托人责任,完善信托登记制度,明确信托业务分类标准,调整净资本监管方法。

最后,结合前文分析逻辑与我国未来经济社会发展的需求,我们认为,中国信托业未来值得重点探索的业务来自如下四个方向:

第一,自“十二五”以来,城镇化已经成为中国经济发展的重要引擎。城镇化将带动城镇经济和工业经济的发展,带动居民消费结构的升级和城镇之间的人口流动。迎接城镇化经济发展的机遇和需求,继续发展为其提供投融资服务的资金信托业务。

第二,为满足社会财产积累的流动性需求,需要发展以转换资产流动性为目的的信托业务。经过三十多年的快速经济增长,国内已经积蓄起足够多的财产形式种类与足够大的财产存量规模,为了充分有效地发挥这些财产的社会功用,需要提高它们的流动性,这为资产证券化业务的开展创造了条件。

第三,革开放三十多年间国内经济社会的高速发展,为现代信托财产管理制度及产业行为的应用打开了广阔空间。为满足企业、家庭个人财富保值、增值与传承目的,需要发展与此相关的财富管理及事务管理类信托业务。

第四,在中国社会主义市场经济体制完善的过程中,因部分政府职能不明而导致的越位、缺位、错位问题还比较突出,有的部门仍然包揽不少应该交给市场、企业、公众自身来解决的事务。为转变行政职能、提高社会管理和服务绩效,需要发展的养老金、公积金、物业费、公益慈善基金等社会保障、管理与服务类信托业务。